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2016年融360第四期網貸評級(98家平臺)
發布時間:2017-01-20

2.1 2016年第四期網貸評級說明

2.1.1 評級對象初篩條件 

在評級對象的選擇原則上,我們仍保持往期評級平臺樣本的篩選原則,即對存在以下情 況中的任何一種或者幾種的網貸平臺我們一般不納入評級范圍:


(1)平臺上線時間短于六個月; 

(2)三個月內平臺綜合年化收益率≥24%; 

(3)三個月內平臺存在重大違法違規或嚴重誠信問題; 

(4)無法獲取詳細信息及明確數據的平臺。


 2.1.2 評級體系 


從《辦法》發布近半年的整改情況來看,行業整體的合規性在不斷提高,但有些方面做 的還很不夠,基于模型的準確性和連貫性,我們本期基本保留上一期網貸評級體系,僅對評 級體系中運營能力的個別指標和權重做了調整優化。本期具體評級細則框架如下表:

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具體評分指標說明如下:

(1)背景實力(權重 25%)

背景實力越強的平臺,在合規、轉型、運營等方面將擁有更加明顯的優勢。背景實力主 要通過考察股東背景、是否加入專業協會、管理團隊背景、IT 技術實力四個主要指標,及 平臺實繳資金和實際持續運營時間兩個相關指標,綜合評定后得出網貸平臺背景實力的最后 得分,各評分項具體評價的內容如下:


股東背景:我們將根據平臺是否有銀行、國資、上市公司、知名公司等背景,以及是否 獲得風險投資來進行評分。股東背景、風險投資公司實力及融資金額等會對得分產生影響。


是否加入專業協會:考察平臺是否加入互聯網金融相關專業協會,例如:中國互聯網金 融協會、央行支付清算協會、互聯網金融專業委員會、各級地方政府領導的地方協會及民間 專業協會等,根據協會背景及平臺在協會中的角色進行評分。


管理團隊背景:考察公司董事、聯合創始人及高管是否擁有金融、法律、會計、互聯網 等從業經驗。管理團隊成員在相應領域從業時間越長、職位越高,得分相應越高,如果管理 團隊成員曾有被法院執行的記錄,則減分。


IT 技術實力:通過考察平臺是否有專業研發團隊,其交易系統是否擁有自主研發產權, 以及是否具備安全性的 ssl 加密傳輸協議(https)或其他保證用戶信息安全的手段,綜合 判斷平臺 IT 技術實力。


除以上四點,我們還通過平臺注冊資本/實繳資本及實際持續運營時間給予平臺相應背 景加分。


(2)平臺風險識別(權重 25%) 

平臺風險識別主要通過平臺資產來源、資產類型、資金存管、外部擔保及借款集中度等 五個主要指標來考量,綜合考察平臺的風險識別能力,并給出相應得分。各評分項具體評價 的內容如下:


資產來源:考察平臺債權獲取的方式和渠道等,根據平臺資產來源中自營、外部推薦等 渠道所占的比例,以及資產端合作機構的實力和類型來給予不同的分值。


標的種類:考察平臺標的種類及其分布。通過平臺發布的信用標、抵押標、擔保標等標 的的類型和占比,來給予不同的分值。


資金安全:考察平臺交易資金是否有對接銀行存管系統,根據已經上線、已簽約未上線 等來給予不同的分值。


外部擔保:考察平臺引入的外部第三方機構的擔保實力。根據保險公司履約保證保險、 第三方擔保公司等的擔保承諾給予不同的分值。


借款集中度:考察前十大借款人待還金額占平臺當前待還金額的比例,反映平臺借款人 集中程度,借款集中度數值越低越符合小額分散的監管要求。


(3)運營能力(權重 15%)

本期評級對平臺運營能力的考察主要通過數理統計方法,對包括成交量、平臺活躍度、 投資分散程度在內的各方面表現進行綜合衡量。評級具體參考指標為:成交量、成交量增速、 投資人數、投資人增速、投資分散程度、平均借款期限等。


(4)信息披露(權重 15%)

信息披露主要是考察網貸平臺的透明度,我們通過運營數據公開、借款人信息披露及其 他信息披露三大主要指標來綜合評定網貸平臺信息披露的最后得分,各評分項具體評價的內 容如下:


運營數據公開:考察平臺是否公開運營數據,例如:成交量、成交筆數、貸款余額、最 大單戶借款余額占比、最大 10 戶借款余額占比、逾期金額、代償金額、逾期率、壞賬率、 投資人數、借款人數、客戶投訴情況等指標。


借款人信息披露:考察平臺披露借款方信息的詳實程度,信息披露越詳實表明平臺透明 度越高。個人借款信息披露包括但不限于:本人身份證、職業、性別、借款用途、還款來源、 收入證明、工作證、銀行流水證明、房產證、結婚證明、個人信用報告、車產證件、不動產、 車輛等抵押質押物證明;企業借款信息披露包括但不限于:公司營業證件、擔保函、公司業 務范圍、借款具體用途、還款來源、公司財務報表、稅務登記經營場所租賃合同、銀行流水 證明、不動產、車輛等抵押質押物、房屋他項權證等證明。


我們把借款人信息分為:借款主體基本信息、借款項目基本要素、借款標的相關方、借款信息圖片展示等幾大類,根據披露的詳細程度來綜合考慮。


其他信息披露:考察到平臺調研的金融等相關部門政府官員的級別、平臺是否接受媒體 監督、是否接受第三方機構的實地考察等。


(5)合規性(權重 15%)

合規性是本期網貸評級新加入的一個評價指標。根據監管辦法對于平臺合規性的明確要 求,我們認為在 2017 年,合規仍將是平臺面臨的最重要的一個議題。合規性主要從借款限 額、產品模式(散標、資產包)、超范圍經營、活期理財、關聯業務等方面來考量。平臺越 合規,得分越高。


借款限額:主要考察平臺上的借款限額有沒有超過《辦法》所規定的額度要求(個人 20 萬元,企業 100 萬元)。借款額度越符合監管要求,得分越高。


產品模式:主要考察平臺上散標資產、資產包等所占的比重。散標比例越高,得分越高。

超范圍經營:主要考察平臺有無自行發售理財等金融產品募集資金,代銷銀行理財、券 商資管、基金、保險或信托產品等金融產品。無超范圍經營,得分越高。


活期理財:主要考察平臺是否有活期理財產品模式和規模。無活期理財,得分越高。


關聯業務:主要考察平臺是否存在關聯擔保和關聯交易,無關聯業務的平臺得分越高。


(6)用戶體驗(權重 5%)

用戶體驗主要考察平臺在投資過程中是否便捷、是否注重用戶感受等方面。主要考察指 標為資金流動性、投資便捷性等,具體評價內容如下:


資金流動性: 根據平臺提現、贖回的資金到賬時間及是否有債權轉讓功能綜合考慮。


2.2 平臺異動說明和級別調整


由于網貸行業尚處于發展階段,平臺變動頻繁,因此在每期評級報告發布期之外,若網 貸平臺發生一些重大事件(包括但不限于:平臺獲得投資、股東變動、經營管理出現重大變 化、突發事件等)而對評級結果產生影響的情況下,我們將發布平臺異動說明或者風險提示, 并持續關注、評估平臺異動對其級別的影響,根據實際情況調整評級級別。


2.3 評級級別釋義


本評級體系在計算指標得分時,嚴格遵循評級體系的五大基本原則。融 360 網貸評級 課題組按照重要性原則,對不同層級指標項給予相應的權重。


我們根據綜合分析結果,把 98 家 P2P 平臺分為:A、A-、B+、B、B-、C、C-七個類 別。


A:平臺綜合實力最強。有金融機構、上市公司或風險投資公司背景;加入了專業的國 家級協會或省市級協會,并擔任重要職務;管理團隊在金融、IT 、法律等方面有豐富的工 作經驗;平臺有完善的風險識別體系;平臺運營能力強,成交量、活躍度、現金流等數據在 網貸平臺中居于前列;品牌知名度高、用戶評價及行業口碑好。A 級平臺對借款人信息真實 性的甄別能力以及對借款人的風險定價能力最強,提供的借款項目信息靠譜度最高,投資人 踩雷的風險概率最低。


A-:除個別項以外,基本符合 A 類條件。A-級平臺對借款人信息真實性的甄別能力以 及對借款人的風險定價能力強,提供的借款項目信息靠譜度高,投資人踩雷的風險概率低。

 

B+:平臺綜合實力在納入評級的平臺中較強,基本都獲得過 1-2 輪知名風投;部分加入了專業國家級協會或互聯網領域內專業行業協會;管理團隊在金融、IT、法律等方面有較 豐富的工作經驗;平臺具備較為完善的風險識別體系;平臺運營能力較強,在成交量、活躍 度、現金流等方面在網貸行業位列中上游, 品牌知名度較高。B+級平臺對借款人信息真實 性的甄別能力以及對借款人的風險定價能力較強,所提供的借款項目信息比較靠譜,給投資 人造成損失的概率低。


B:平臺大多獲得過 1-2 輪知名風投;大部分也是互聯網金融領域內專業行業協會的成 員;管理團隊在金融、IT 等方面有多年工作經驗;有比較合理的風險識別體系;平臺在成 交量等部分運營數據上表現較好;有一定的品牌知名度,用戶評價及口碑較好。B 級平臺的 信息甄別能力和風險定價能力較好,所提供的借款項目信息大部分都靠譜,對投資人造成較 大損失的概率低。


B-:平臺在評級指標方面存在 3 個以上細分項得分較弱。B-級平臺的綜合實力在納入 評級的平臺中排名中等,信息甄別能力和風險定價能力能夠支撐平臺目前的體量,對投資人 造成較大損失的概率較低。


C:平臺股東背景一般;部分管理團隊成員在金融、IT 經驗方面存在不足;部分平臺在 運營過程中可能存在一些不合規問題;平臺風險識別體系不完善,運營能力較弱,品牌知名 度較低 。C 級平臺在評級重要指標方面存在 3 個以上弱項。C 級平臺信息甄別能力和風險 定價能力存在弱項,投資人需留意借款項目的風險。


C-:部分平臺獲得過 1-2 輪外部投資;管理團隊結構有較大改進空間,經驗相對不足; 平臺規模較小,部分平臺在運營過程中存在一些不合規問題。C-級平臺信息甄別能力和風 險定價能力偏低,投資人需重點關注借款項目的風險。


(注:評級定義是對于該級別平臺信息甄別和風險定價實力的整體釋義,并不意味著平臺的實際情況在所有細項中均與級別表述相符。)


2.4  2016 年第四期評級樣本范圍


融 360 網貸評級課題組綜合前七期網貸評級報告的意見反饋,以評級初篩條件為基本 條件,在保證評級樣本的代表性和完整性的情況下,確定了本期網貸評級樣本平臺的名單。 本期網貸評級樣本平臺包含 98 家。在 2016 年第三期 96 家樣本平臺的基礎上,網貸評級 課題組根據可獲得的平臺數據和信息的完整性、評級樣本的代表性等因素,剔除了其中 2 家平臺,新納入了 4 家平臺。


新納入的 4 家網貸平臺是:鳳凰金融、桔子理財、海融易、口袋理財。


2.5  2016 年第四期評級結果

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表 2-2 2016 年第四期評級結果


注 1:本期評級結果中同類別平臺排名不分先后。

注 2:對于上市公司并購、入股 P2P 平臺,網貸評級課題組以上市公司公告以及證監 會批復為準。


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圖 2-1 2016 年第四期網貸評級 98 家樣本平臺中 A 類平臺 12 家,占比 12.24%;B 類平 臺 47 家,占比 47.96%;C 類平臺 39 家,占比 39.80%。


注:投資決策需要建立在獨立思考之上。本文內容僅作為參考,本文不承擔投資連帶責任。

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